失敗為成功之母

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華順LED PSS產能 大廠搶
兩岸LED產業進入全新一輪淘汰賽，競爭也更加白熱化，攸關LED亮度與晶粒廠競爭力的LED PSS，居於關鍵因素，重要性進一步提升。法人指出，華順科技等實力雄厚的LED PSS廠，已在LED產業決戰中成為各方爭相拉攏的對象。

近年國內LED晶粒龍頭晶電已包下華順的4吋LED PSS產能，如今傳出，中國LED晶粒大廠三安光電與華燦集團，也積極爭取，而目標鎖定在更高階的6吋產能。華順已清楚將未來營運方向定調為發展6吋產品，目前正全面調整生產線，使這項利基型產品更聚焦、更能發揮效益。

LED PSS是LED最重要製程之一，從2吋、4吋發展6吋，在單位面積的產出倍數提升之下，將具有明顯的成本優勢。以半導體12吋晶圓為例，效益優於8吋，同樣的比喻用在6吋LED PSS，也遠比4吋及2吋更具優勢。

目前業界一致將目標指向6吋發展，其中以華順的腳步走得最快。法人分析，晶粒廠大多採取LED PSS外購，廠內自製率不高，由於LED照明商機爆發，供應始終處於高度吃緊的局面，LED PSS族群在資本市場因此匯聚最多的關注，話題不斷。

華順逐漸捨棄低毛利的2吋紅海產品，4吋產品的比重也將降低，轉戰6吋主流產品。成功卡位後，將站穩引領市場的龍頭地位。業界一致同意，發展6吋利基產品是正確的方向，也是市場趨勢，華順此舉不僅迎合市場需求，並開拓出穩健的藍海市場。

外界也高度關注華順在藍寶石基板的進展，這項與智慧手機及穿戴裝置高度連結的明星產業，商機無限，也是市場相關類股最具想像空間的題材，為華順未來獲利的另一個引爆點。

法人指出，華順建立穩固的基本盤，未來展望不錯，今年有機會達到滿載，營收也可望倍數成長並獲利。至於市場關切的IPO進程，據了解，華順年底將公開發行，明年送件，計劃第二季成為興櫃的生力軍，若順利於第四季掛牌，將成為資本市場閃亮的黑馬。


華順LED基板圖案化加工 大廠指定

2015至2017年政府投資數千億於4G、5G智慧型手機和穿戴式裝置等發展智慧與綠能城市，並積極推廣LED照明，加上蘋果iPhone系列熱賣，LED景氣明顯回溫，PSS需求大量擴增。為壓低LED價格成本，晶粒端必需使用藍寶石基板，並大量採用PSS，將2吋PSS提升為4吋時，就能提高MOCVD機台效率17％，提升至6吋時效率就提高48％大大降低LED成本，國內生產PSS圖案化藍寶石基板廠家有華順、兆遠、銳捷、德晶等廠，而華順在4吋與6吋LED基板圖案化加工上已經居龍頭優勢。

華順總經理李崇維表示， PSS界普遍以曝光顯影為生產技術，華順創新奈米壓印及乾蝕刻技術，提升量產且具高良率低成本優勢，為業界4吋市場主流，但6吋的經濟效益更大，兩岸晶粒大廠及歐美大廠都找上華順科技。

法人指出，由於今年PSS需求大好特別是4吋PSS奇缺、華順積極鎖定4吋PSS壓低價格。華順股本小籌碼非常集中、已經量產、高成長高毛率、有富爸爸效益屬於主流產業，華順積極與志聖（2467）合作計畫公開發行，預估年底興櫃，啟動IPO計劃。

華順有專屬技術研發、基板製造與業務行銷團隊，專門提供發光二極體磊晶片及高亮度圖案化藍寶石基板與代工服務，未上市股票詢價0918-127566徐r，應用於高亮度LED計有2、4吋圖案化藍寶石基板及6吋以上超亮度圖案化藍寶石基板已開發生產，以自有圖案化藍寶石基板生產與代工服務滿足客戶客製化需求。

華順擬擴產3倍 本季拚轉盈

PSS藍寶石基板廠華順今年將募資擴產，年底產能上看10萬片，產能規模攀升至少3倍，華順去年虧損7,000萬元，上月毛利率已經轉正，本季挑戰轉虧為盈，有機會吸引大型晶片廠參股。

　　華順已經打入晶電供應鏈並量產交貨，月產能3萬片，志聖總經理王佰偉表示，華順是全世界唯一可用奈米壓印PSS的公司，志聖去年毛利率掉到32％，就是拜華順所賜，因良率不佳，華順去年是負毛利率，虧損7,000萬元。

　　不過今年第1季良率已經攀升至95％，毛利率順利轉正，這一季可望轉虧為盈。王佰偉也預言，2013年主流基板尺寸為2吋，用4吋取代 2吋可提升效率17％，今年藍寶石基板主流將從2吋過渡到4吋，估計年底4吋PSS藍寶石基板需求上看200萬片。

　　王佰偉認為，華順的關鍵設備是自製，競爭力強，壓印與蝕刻設備全都自己來，進入大尺寸基板時代，Stepper是主要競爭者，只有華順用奈米壓印技術，且多數是4吋產品，華順將會跟上這一波主流。

　　華順目前月產能達3萬片，全數供應晶電，華順擬增資擴產，年底月產能目標為10萬片，產能約滿足年底200萬片需求的5％，就連大型晶片廠也有參股意願。

志聖轉投資 華順打入晶電供應鏈

志聖(2467)轉投資PSS藍寶石基板廠華順今年進入收割期，該公司順利打進全球第二大LED晶片廠晶電(2448)供應鏈，今年開始大量交貨，華順今年營收將有數倍成長的爆發力，該公司規畫進行二階段增資，引進策略投資人，朝獨立上市櫃邁進。

　　志聖在2012年正式入主華順，進軍圖案化藍寶石基板(PSS)加工，持股57％，因PSS藍寶石基板可提升LED亮度達30％，未上市股票詢價0918-127566徐r，吸引各大LED 晶片廠採用，近日市場傳出華順打進晶電供應鏈，並從今年開始交貨，對此晶電加以證實，PSS藍寶石供應商增至7家，含2家日商、5家台商，在高階、4吋PSS基板上的確供應緊俏。

　　法人指出，華順去年營收約1～2億元，去年下半具備量產能力之後，預估2014年營收上看2位數，相當於數倍的營收成長，最快今年第 1季就達損益平衡點，獨立上市櫃指日可待。

　　志聖表示，華順擁有的PSS奈米壓印技術不易有基板翹曲問題，隨著基板主流從2吋過渡到4吋、6吋的大尺寸基板，比起傳統的Steppe r加工技術，更能彰顯奈米壓印的優勢，對今年華順營運樂觀看待。

　　據了解，華順克服量產、良率問題之後，今年可望進行二階段增資，希望籌措2.5億元擴產；目前專業的PSS加工廠奇貨可居，華順可望藉由增資引進策略性投資人，加強上下游布局。

　　志聖今年除了PCB廠恢復擴產，大陸8.5代廠今年陸續啟動，FPD設備需求看增，加上華順擴大出貨後，志聖可望搭配提供整廠輸出設備，今年營運頗為樂觀，法人推估，志聖全年營收至少成長1成，以志聖去年合併營收34.39億元推算，2014年營收將突破37億元。志聖往年穩定配息，2013年度配股上看1.6元。

華順嘉德晶 發展PSS加工

LED發展趨勢與半導體均朝向大晶圓、細線路發展。PSS圖案化加工廣泛應用於LED藍寶石基板，製程與半導體相近，目前2吋藍寶石基板仍為主流，但磊晶廠已積極朝4吋發展。

　　PSS委外加工是磊晶廠最好的經營策略。華碩在2、4、6吋具有量產能力及不錯良率。李崇維表示，4吋以上將逐漸替代2吋，未上市股票詢價0918-127566徐r，過去Stepper曝光機主要用於2吋基板PSS，大尺寸（4及6吋）基板因平坦度不佳及翹曲情形，將導致良率問題。

　　華碩的客戶包括泰谷、清華同方及國際大廠，在4吋的競爭力最強，6吋目最佳良率已達七成以上，具領先地位。華順利用微機電技術，在藍寶石基板或其他材料上長出微結構。

　　PSS的線路愈小，圖案密集度愈高，LED的光萃取率也同步提升。嘉德晶光電總經理邱正宇表示，從技術觀點來看，目前普遍使用的2*1尺寸不能完全滿足照明需求，1*1尺寸為進階規格，約可提升光萃取率20-36%，此數據已由磊晶廠的回饋資料獲得證實。

　　研究單位及學界所發表的研究報告指出，採用次微米或接近奈米的PSS技術，最多可提升45%光萃取率效能。只要效能提升達3-5%，業界就會爭取導入量產，1*1尺寸PSS技術因此更具爆發力。

公司簡介

華順科技設立於2002年7月26日，原為從事電子零組件貿易通路商之石英元件及材料之銷售。2008年公司開始規劃未來轉型代理圖形化藍寶石單晶晶圓產業。

2009年于新竹工研院成立圖形化藍寶石晶圓研發中心，並陸續開發出各項規格之圖形化藍寶石單晶晶圓，於2010年公司搬遷於桃園中壢工業區，開始擴建新廠。經新的經營團隊進駐並重整財務面及企業體質，定位為專業LED的圖案化藍寶石基板(Patterned Sapphire Substrate, PSS)生產及代工廠商。

高亮度LED產品結合藍寶石基板圖案化以有效提升發光亮度，已為市場發展趨勢的主流，應用範圍涵蓋液晶顯示器背光源、專業性照明燈源、消費性照明燈源及各式照明燈具等。本公司以自有的圖案化藍寶石基板技術出發，並配合與國內外研究機構和事業夥伴之密切合作，自詡作為引領藍寶石基板圖案化市場的先驅。未來將繼續強化自有的技術優勢和新技術的開發，致力於超高亮度LED所需之圖案化藍寶石基板，將提供客戶最滿意的解決方案與競爭優勢。

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